Украинский металлургический рынок ожидает передел собственности

Отсутствие перспектив самостоятельного развития становится все более очевидным для большинства отечественных горно-металлургических компаний. Активное укрупнение ведущих мировых сталеваров в долгосрочной перспективе ставит их украинских конкурентов перед выбором: либо поглощать более слабых, либо самим превращаться в объект поглощения.

Самый богатый человек планеты Уоррен Баффет жалеет, что прозевал самый удачный момент для инвестирования в металлургию. В прошлом году, на дне кризиса, он мог задешево увеличить свою долю в одной из крупнейших сталелитейных компаний мира — южнокорейском концерне POSCO, но не сделал этого. Теперь он торопится исправить свою ошибку. Для этого в январе Баффет пригласил Чун Джун Яна, исполнительного директора корейского металлургического гиганта, погостить в своей родной Омахе в США. На встрече финансовый гуру не отрицал, что желает приобрести акции самой прибыльной азиатской компании. Когда директор POSCO попросил у Баффета совета относительно того, в каком направлении необходимо развивать бизнес, то финансист ответил: «Необходимо инвестировать в поглощения других производителей».

«Метинвест» и POSCO - наиболее вероятные претенденты на альянс, по мнению отечественных аналитиков

Напутствие Баффета не является открытием. Укрупнение компаний в горно-металлургическом комплексе — ключевой тренд последнего десятилетия. Но если раньше слияния происходили преимущественно благодаря наличию свободного капитала у более крупных игроков, то теперь создание альянсов диктуется необходимостью экономии и оптимизации производства. ГМК — глобализованный рынок, поэтому слияния ведущих мировых корпораций все глубже затрагивают и интересы украинских игроков. Например, от объединения таких корпораций как BHP Billiton и Rio Tinto посредственно зависит будущая стоимость железорудного сырья для не обладающих вертикальной интеграцией отечественных меткомбинатов. А от перспектив слияния всех китайских сталеваров в одну мегакорпорацию зависят перспективы украинских металлургов и производителей сырья на внешних рынках. Поэтому процесс консолидации активов в горно-металлургическом комплексе Украины продолжится. В противном случае объединенные металлургические монстры мирового масштаба спустя несколько лет растопчут разрозненные отечественные предприятия, даже их не заметив.

Крохи со стола

Пока крупнейшие горнорудные компании мира выясняли в течение 2009 года отношения с лидерами металлургической отрасли и дискутировали по вопросам ценообразования, более мелкие украинские экспортеры сырья собирали вершки. «Этот конфликт нам помог в том плане, что китайцы купили у Ferrexpo больше продукции», — признает директор по связям с инвесторами и общественностью Ferrexpo Гевин Маккай. Но слияние BHP Billiton с Rio Tinto, а также консолидация в мировой металлургии должны облегчить ежегодный переговорный процесс по поводу стоимости сырья и, соответственно, ограничить возможности наших экспортеров сыграть на противоречиях. В этом случае борьба за клиентов ужесточится, ряд рынков может быть утраченным. Поскольку переговорщиков будет меньше, им легче будет координировать действия, поэтому случаев воспользоваться временным отсутствием договоренностей у отечественных производителей будет меньше.