Увеличение уставного фонда Родовид Банка может усилить инфляцию

Арселор Миттал

сократит 10 тыс. сотрудников: НЕЙТРАЛЬНО

Согласно сообщению Рейтерс, Арселор Миттал может сократить около 10 тыс. сотрудников по всему миру в 2010 году, что позволит компании сэкономить до 500 млн долл. Однако такую информацию в самой компании не подтвердили, подчеркнув, что цифры не окончательные.

Наше мнение: Мы считаем эту новость нейтральной для Арселор Миттал Кривой Рог [KSTL UZ], так как в случае принятия решения о сокращении, увольнять будут обслуживающий персонал, что не отразится на производственном процессе. Более того, мы ожидаем, что мировой спрос на сталь продолжит постепенный рост в 2010 году на фоне роста мировой экономики и Арселор Миттал может пересмотреть свои планы.

Родовид Банк

увеличил уставный фонд

Входящий в группу крупных Родовид Банк (Киев) увеличил уставный фонд на 5,599 млрд гривен до 8,409 млрд гривен. Целью дополнительной капитализации банка с участием государства является обеспечение выплат по обязательствам перед ООО « Укрпромбанк» по вкладам физических лиц, переданных в АО «Родовид Банк» в соответствии с постановлениями Кабинета Министров и Национального банка.

Наше мнение: Мы оцениваем данную новость как положительную. Данный факт укрепит доверие к банковской системе и будет способствовать последующему притоку депозитов. Увеличение уставного фонда производилось за счёт ОВГЗ с последующим выкупом Национальным банком. Это может стать причиной увеличения темпов инфляции. Мы ожидаем, что жёсткая политика в сфере кредитования, проводимая банками, нивелирует данный эффект.

Украина ведет переговоры

об экспорте 300 тыс. тонн сахара в Россию

По словам заместителя министра аграрной политики Ивана Демчака, в текущий момент изучается возможность беспошлинного ввоза 300 тыс. тонн сахара на российский рынок. Министерство сельского хозяйства РФ не против импорта украинского сахара, однако введет ограничения, чтобы на территорию страны ввозился именно свекловичный сахар, а не переработанный сахар-сырец.

Чтобы осуществить экспортные планы, необходимо увеличить внутреннее производство. Ведь на текущий момент на внутреннем рынке наблюдается дефицит сахара, который планируется закрыть с помощью импорта тростникового сахара-сырца в размере 193 тыс. тонн в 2009 году и 260 тыс. тонн сахара-сырца в 2010 году. Также министерство надеется, что созданные для фермеров благоприятные условия позволят им увеличить посевы на 37,2%, или на 122 тыс. га, до 450 тыс. га в 2010 году. При этом министерство прогнозирует урожайность в 40 т/га.

Наше мнение: Мы рассматриваем данную новость как умеренно позитивную для крупных производителей сахара - таких компаний как «Астарта», «Укррос», «Дакор». Мы считаем сценарий введения квот на ввоз свекловичного сахара в Россию вполне вероятным. На данный момент, подобным образом в Россию ввозится свекловичный сахар из Беларусии. Открытие рынка России позволит украинским производителям компенсировать негативный эффект от завоза сахара-сырца в рамках квоты ВТО. Более того, экспортеры также смогу заработать на разнице цен, ведь цена на сахар в России традиционно выше, чем в Украине.

Что касается перспектив на 2010 год, мы считаем прогнозы министерства об увеличении посевов на 37,2% слишком оптимистичными. Если судить по заявленным планам крупнейших производителей сахара по посеву на следующий сезон, увеличение планируется незначительное, на 5-7%. Это связано в основном с тем, что сахарная свекла выращивается исключительно в рамках севооборота, что снижает возможность резкого увеличения посевных площадей. Кроме того, посев сахарной свеклы осуществляется весной, а внесение удобрений и некоторые полевые работы проводились уже этой осенью, в то время, когда фермеры испытывали недостаток оборотных средств. Вследствие чего, если посевы и увеличатся, урожайность будет значительно ниже прогнозируемой министерством ( 40 т/га).

VAB Банк

успешно выплатил купон в размере 6,3 млн долл. по еврооблигациям

14 декабря 2009 года VAB Банк успешно выплатил пятый купон в размере 6,3 млн долл. по свои трехлетним еврооблигациям с погашением в июне 2010 года. Купон по выпуску выплачивается раз в полгода, его ставка – 10,125%.

Наше мнение: Мы рассматриваем данную новость как позитивную для держателей долговых бумаг банка. В настоящее время два локальных выпуска - VAB Bank 1-F и VAB Bank 1-G (объемом 150 и 125 млн грн соответственно) и один выпуск евробондов (объем – 125 млн долл.) находятся в обращении, все с достаточно высокой доходностью – 55% для выпусков в гривнах и 101% для евробондов банка. Мы считаем, что текущая доходность по евробондам банка находится на завышенном уровне, и рассматриваем доходность локальных выпусков как справедливую плату за риск в данном случае. Мы не исключаем возможности реструктуризации данного выпуска (погашение назначено на 14 июня 2010 года), в то же время, мы ожидаем, что условия возможной реструктуризации будут достаточно лояльны к инвесторам и не будут включать списание части номинала евробондов. Таким образом, еврооблигации VAB Банка можно рекомендовать к покупке агрессивно настроенным инвесторам, которые согласны на принятие рисков ради высокой доходности.