На украинском фондовом рынке запахло коррекцией

За неделю (21-27 января) индекс Украинской биржи вырос на 50 пунктов, или на 1,9%. Рынок в очередной раз доказал свою повышенную волатильность, опередив в динамике заграничных коллег. За этот же период российский индекс ММВБ вырос на 1%, тогда как американский S&P 500 увеличился на 1,5%. И все же динамика этих зарубежных бенчмарков продолжает задавать тон на украинском рынке акций, «заражая» его ростом.

С начала года рост украинского рынка составил 8,9%. Мы отмечаем повышенную активность инвесторов, формирующих инвестиционные портфели на новый год. Их фаворитами сегодня являются акции компаний ГМК. Этому способствует продолжающийся вот уже несколько месяцев подряд рост цен на металлопродукцию, создающий позитивный фон для динамики акций. В частности это дает основания ожидать, что финансовые результаты украинских металлургов в IV квартале 2010-го — I квартале 2011 года будут значительно лучше, чем уже известные рынку результаты III квартала 2010-го. К тому же уровни загрузки мощностей «Азовстали» и Енакиевского металлургического завода, входящих в богатую сырьем группу «Метинвест», составляют 88-89%, что близко к докризисному уровню. Именно эти акции стали лидерами роста на фондовом рынке в январе.

Главной торговой идеей недели были ценные бумаги Северного ГОКа. Спусковым крючком для недельного роста котировок данных акций на 13,3% стала новость о резком повышении отпускных цен на украинскую железную руду (на 10-21% за месяц в зависимости от вида продукции). Такое резкое повышение в первый же месяц года стало неожиданностью для рынка, и инвесторы активно скупали акции СевГОКа, финансовые перспективы которого на текущий год заметно улучшились.

На данный момент на рынке сформировалась боковая динамика, грозящая перейти в коррекцию. Внешние ориентиры выдыхаются: американский рынок после пятимесячного ралли вплотную подошел к отметке 1300 по индексу S&P 500 и пока не готов уверенно перешагнуть эту отметку. Вполне вероятно, что в ближайшие недели мы станем свидетелями снижения котировок на американском рынке — главном ориентире настроений украинских торговцев. К тому же в феврале-марте весьма вероятно и локальное снижение мировых цен на металлопродукцию, что может оказать нисходящее давление на акции украинских предприятий ГМК. Так что у портфельных инвесторов, опоздавших на январское ралли, через месяц-другой может появиться шанс купить украинские акции чуть дешевле.


Алексей Блинов, директор департамента аналитики ИК Astrum Investment Management